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5年“新起步”保险系基金发展参差不齐

来源:中国基金报 作者: 发布时间:2019-01-09 11:26 人气: 132人阅读

5年“新起步”保险系基金发展参差不齐 


 


        经过5年的发展,保险系基金公司已成为公募行业不容忽视的生力军。2018年债券市场走牛,保险系基金顺势扩张。不过,强大的股东后盾和适宜的基础环境都仅是保险系公募发展的外在因素。起步较好的公司未来如何继续做大做强,发展缓慢的公司如何在同质化竞争越来越严重的公募行业生存发展,是保险系公司进入发展新阶段的新课题。

 

        发展状况参差不齐

 

        天相投顾投资研究中心投研总监贾志认为,保险系公募整体发展状况一般,仍无法与银行系、券商系基金抗衡。诺亚研究工作坊二级市场研究员褚志朋表示,中国人保(5.54 +1.65%,诊股)资管依靠货币基金在成立的第二年就实现规模和排名快速上升,而华泰保兴成立两年多表现依然平庸。

 

        “大家关注公募基金的派系,或者说股东的类别,实际上是在关注拥有这些背景的基金公司所获得募资渠道、投研支持和系统支持。”好买财富研究中心总监曾令华分析,从投研支持角度来看,拿到公募牌照的券商资管、保险资管和私募派公司的特点非常鲜明,往往是“一套体系、两个团队”,在公募基金管理过程中,基本能延续已有的成熟投研体系,或参考集团组织架构,过去的经验在公司开展公募业务时就成了大家口中的“背靠大树好乘凉”。

 

        “短短五年时间,大型保险机构几乎都入场了,后面还有安邦人寿、华夏人寿等在排队。不过保险机构在公募领域的布局毕竟还处于起步阶段。”曾令华认为,险资股东相比银行在渠道能力上要弱一些,在投资能力和知名度上则不及证券公司。所以依照自身较强的固收投资能力,依靠固收业务先站稳脚跟是稳妥的选择。未来还是要在非固收类别和多产品线上谋求突破。

 

        短板明显有待补足

 

        保险系公募的优势在固定收益投资领域。险资基金未来如何跳出“舒适圈”,如何在主动权益市场领域内发力,完成在投资上的“两条腿”走路,是未来发展的重要课题。

 

        “保险系公司在固收领域有传统优势,主要得益于股东的支持。”贾志表示。

 

        “各家公司做大做强的方式不太一样。平安基金是整个集团做了战略转移,国联安也在慢慢做大,最近产品规模提升很快。”有基金公司人士分析,股东方的更多支持,对保险系基金公司的发展至关重要。

 

        曾令华认为,保险机构是除了银行之外的委外大户,拿到公募牌照之后,不仅委外方面会更加顺利,也能解决保险投资人业绩不透明的问题,又可以提升保险机构的品牌与知名度。

 

        “如果公募基金保险化,保险又是以固定收益见长,那么类委外定制产品可能有违公募发展的初衷。如果保险公募只是为自家机构服务,那跟公募本身发展的定位就不太一样。”有基金公司人士分析。

 

        目前保险系基金公司仍有明显短板,如渠道建设缓慢,产品线不够丰富等,急需加强。

 

        贾志分析,保险系公募受制于股东在固收领域的长期偏爱,对于丰富产品线有一定的制约。未来还是要补足短板,加强权益类产品的投研投入,同时加强渠道建设,提高综合实力。

 

        在褚志朋看来,保险系基金公司应该充分发挥保险资管稳健投资、以绝对收益和资产配置见长的投资特长。不必盲目跟风热门投资领域。另外,也可以将公募基金与保险产品结合起来,应用到一些场景,创设一些新产品。

 

        曾令华认为,当下正有两大有利于保险系公募的发展方向——FOF与养老基金。“母公司的大类配置经验是保险系公募的一大优势,公募FOF或许是属于保险系公募的一次弯道超车机会。”同时他也认为,作为重要第三支柱的个人养老保险2018年已率先在保险公司落地递延税的试点,到今年5月1日,公募养老FOF大概率也将受益于税收优惠制度,保险系公募在养老保险管理上的经验或许会在养老FOF上体现出优势。





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