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险资股权投资渠道拓宽为实体经济持续“供血”

来源:金融时报 作者:王笑 发布时间:2018-12-20 16:19 人气: 195人阅读

险资股权投资渠道拓宽为实体经济持续“供血” 


 


        12月11日,由中再资产发起设立的“新安”系列专项产品完成登记,预计目标规模50亿元,产品期限5年。自此,年内保险业共设立7只纾困专项产品,目标规模已达910亿元。而随着国寿资产“凤凰”系列产品落地,险资正式开启A股纾困“模式”,通过设立专项产品发挥险资长期稳健投资优势,对标中长期资产配置,化解上市公司股权质押流动性风险。

 

        从政策层面来看,近日,银保监会就《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见,主要调整内容体现在,取消保险资金开展直接股权投资行业范围限制,为民营经济发展提供更多长期资金支持,通过“负面清单+正向引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。

 

        过去,险资实现控股的股权投资范围受限于保险类企业、非保险类金融企业以及与保险业务相关的上下游企业,再加上其本身追求稳定收益的特性,除去投资银行存款等固定收益类产品外,险资多数投资于债权类产品。银保监会数据显示,2018年1至10月,险资投资银行存款金额为22190.21亿元,较去年同期同比增长16.1%,债券类投资共计55684.84亿元,同比增长8.24%,总占比达35.26%,而股票和证券投资基金金额共计20054.68亿元,同比增长1.39%,占比为12.6%。对此,对外经贸大学保险学院院长孙健对《金融时报》记者表示,我国保险资管机构投资趋向保守,现金类产品过多。除去现金类产品,债券类投资比重较大,各大保险机构应在追求安全性的同时,多方考虑提升收益率,追求高收益与低风险之间的平衡。而在10月底,银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》强调,保险公司投资专项产品的账面余额不纳入权益类资产计算投资比例,而是纳入其他金融资产投资比例监管。这一通知被看作鼓励险企配置权益类资产的积极信号。另外,《征求意见稿》就取消险资开展股权投资行业范围限制征求意见,实施后将赋予保险机构更多的投资自主权,更有利于险资作为优质纾困资金为民营经济以及优质上市公司解围。

 

        监管层连续释出的信号均在鼓励险企配置股权类资产,而事实上,在股权投资这条路上,险资始终不缺乏动力。一方面,高额的回报收益是险资投资股权产品的一大利益驱动点,受利率下行影响,股权类资产将作为提高保险机构收益水平的重要渠道之一。另一方面,股权投资将给保险机构与所投资企业带来协同效应,通过债转股、股权投资计划等手段对所投企业进行一定程度的管理,提升企业经营能力,改善其经营状况,最后通过设置合理的退出机制,实现长期资产增值,与企业实现双赢。

 

        近日,伴随着政策层面的放松,险资投资股权交易的渠道进一步拓宽。今年10月份以来,险资被“委以重任”,在A股市场行情跌宕起伏的状况下,为防止A股跌破熔断底,作为资本市场“压舱石”的险资成为缓解股票质押跌破平仓线风险的重要纾困资金之一。据记者梳理,今年先后有华安保险举牌精达股份(3.03 +1.00%,诊股),国寿资产举牌通威股份(8.45 +1.32%,诊股),华夏人寿举牌凯撒旅游(7.08 +0.14%,诊股),平安人寿举牌久远银海(22.45 +2.37%,诊股)、中国中药等行动,折合人民币约185亿元。

 

        除举牌之外,险企通过债转股、增发入股等方式参与股权投资较为常见。12月4日,中国人寿(21.50 -0.28%,诊股)与国家电投签署债转股增资协议,出资80亿元对中电投核电有限公司进行增资。多种股权投资方式表明,险资意在通过多元化股权投资方式,实现可持续的发展,特别是在当前低利率和资产荒背景下,综合稳定性及收益的投资方式更为有效。

 

        另外,股权投资计划作为险资资产配置的重要项目,仍需更多政策疏导以及更具体的规定指引。中国保险资产管理业协会数据显示,今年1至11月,共25家保险资产管理公司注册各类资产管理产品175项,合计注册规模3483.16亿元,其中,股权投资计划仅两项,注册规模55亿元,保险机构参与认购的股权投资计划今年也只有三项,与去年全年9家认购21项股权投资计划相比,仍有上升空间。

 

        从政策层面来说,近期的一系列动作将加大对险资股权投资的认可度,拓宽险资投资渠道,对未来险资服务实体经济起着更加积极的影响。有业内人士称,目前,各大保险机构都在加紧市场调查以及中小企业调研进程,以期通过险资参与入股帮助中小企业走出困境。





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